加密货币大跌，超15万人爆仓！地缘溢价回落，集运指数（欧线）期货下跌

7月28日截至发稿，比特币美元指数下跌2.53%，以太坊美元下跌3.22%，瑞波币美元下跌4.18%。

CoinGlass数据显示，24小时内，加密货币全网爆仓人数超过15万人。

大摩披露期权数据指向做多美元的仓位

美联储将于7月28日至29日召开议息会议。当被问及本周的美联储议息会议时，特朗普称生活成本正在迅速下降。

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。美联储到9月维持利率不变的概率为18.5%，累计加息25个基点的概率为55.7%，累计加息50个基点的概率为25.8%。

摩根士丹利策略师援引数据称，投资者在美联储和英国央行本周召开议息会议前增加了美元多头和英镑空头的仓位。“期权定价数据显示，投资者增加了做多美元指数的仓位和做空英镑的仓位。”策略师Molly Nickolin、David Adams和Andrew Watrous近日写道，期权数据指向做多美元的仓位，而期货市场的数据也表明美元为多仓。他们说，资产管理公司主要做多欧元和做空英镑，而杠杆基金则多做多英镑和做空新西兰元。

地缘溢价回落，集运指数（欧线）期货下跌

受中东局势出现缓和信号的影响，本周一集运指数（欧线）期货承压运行。其中，主力2608合约下跌1.04%，2610合约则下跌6.38%。

与此同时，上海航运交易所周一盘后公布的上海出口集装箱结算运价指数也出现回落。其中，欧洲航线结算运价指数报3718.93点，环比下跌3.5%；美西航线结算运价指数报3617.66点，环比下降15.9%。

海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，上周集运指数（欧线）期货上涨的核心驱动并非基本面改善，而是地缘风险溢价。此前，美伊冲突再起，叠加胡塞武装封锁沙特相关海上活动，市场预期中东航线的有效运力可能会减少，并对全球航运市场形成外溢影响，集运指数（欧线）期货出现反弹。但随着中东局势出现缓和信号，前期积累的地缘风险溢价快速消退，盘面随之回落。

雷悦表示，从盘面结构来看，远月合约的波动明显大于近月合约，主要原因是：近月合约更多锚定现货波动，调整幅度相对有限；9月以后的远月合约此前更多交易的是地缘预期，因此在市场情绪回落中波动更为明显。

“当前市场仍遵循‘近端看现货、远端看地缘’的双轮驱动逻辑。”雷悦表示，现货市场已进入降价周期，但初期的降幅相对温和。目前，第31周现货均价约4820美元/FEU，实际揽货价格为4200~4500美元/FEU，较此前高位有所回落。远月合约需重点关注中东局势能否持续缓和及相关海域的通航情况。

中信期货航运分析师武嘉璐表示，除地缘情绪降温外，当前欧线基本面也进入从旺季向淡季过渡的阶段。SCFI指数已连续三周回落，上周除受地缘因素直接带动的航线外，其余航线运价普遍回落。最新报价显示，马士基WK32上海至鹿特丹开舱价降至4600美元/FEU，较此前下调200美元/FEU。

此外，武嘉璐表示，美国贸易政策仍存在不确定性。此前，关税政策窗口催生部分抢运需求，对美线形成一定支撑。若后续美国进一步提高关税，美线货量可能承压，并再次拖累航运市场需求。

展望后市，武嘉璐提醒，市场需重点关注现货运价回落速度、中东局势演变及美国贸易政策调整，并留意马士基最新开舱报价。此外，8月欧线运力情况、港口拥堵情况及欧洲高温天气等因素也需持续关注。

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